کاهش شدید قیمت مس

قیمت مس این هفته کاهش یافت که یکی از شدیدترین افت های بازار در سال های اخیر محسوب می شود. روز چهارشنبه، قیمت مس در COMEX طی تنها یک ساعت بیش از 20% سقوط کرد. علت اصلی این شوک ناگهانی، تغییر سیاست های تجاری بود: دولت ایالات متحده اعلام کرد که مس پالایش شده از تعرفه واردات 50 درصدی که قرار بود اعمال شود، معاف خواهد بود.

این تصمیم پس از چند هفته انتظار در خصوص اعمال تعرفه های گسترده تر اتخاذ شد؛ تعرفه هایی که انتظار می رفت قیمت مس وارداتی را بالا ببرند و عرضه در بازار داخلی ایالات متحده را محدود کنند. در نتیجه، قیمت قراردادهای آتی مس افزایش یافته بود. اما این تغییر ناگهانی سیاست، معامله گران را غافلگیر کرد و همین عامل موجب هراس و ریزش شدید قیمت ها شد.

واقعاً چه اتفاقی افتاد؟

دولت ایالات متحده قصد داشت بر طیف گسترده ای از واردات مس تعرفه 50 درصدی اعمال کند؛ از جمله مس پالایش شده، محصولات نیمه ساخته مثل لوله ها و سیم ها، و کنسانتره ها. اما درست پیش از اجرایی شدن این تعرفه ها، مس پالایش شده از این فهرست حذف شد.

این تغییر بسیار مهم بود زیرا مس پالایش شده، پایه بسیاری از صنایع ایالات متحده محسوب می شود؛ از ساخت و ساز گرفته تا صنعت الکترونیک. حذف آن از برنامه تعرفه ای به این معنا بود که تامین مس در داخل ایالات متحده مختل نمی شود، و همین موضوع به سرعت دلیل اصلی افزایش قیمت ها را از بین برد.

چرا سقوط قیمت مس این قدر شدید بود؟

واکنش بازار بسیار تند بود، زیرا معامله گران انتظار کاهش عرضه را داشتند. اما وقتی مشخص شد که مس پالایش شده همچنان بدون محدودیت وارد ایالات متحده خواهد شد، تمام موقعیت های معاملاتی شان فروپاشید.

قیمت ها در COMEX به شدت افت کردند، زیرا مزیتی که به دلیل نگرانی از کمبود عرضه در ایالات متحده به قیمت ها اضافه شده بود، یک شبه از بین رفت. این مسئله باعث برهم خوردن تعادل بازار شد و معامله گران با عجله شروع به فروش کردند؛ برخی هم به خاطر مارجین کال مجبور به فروش شدند و همین باعث سقوط بیشتر قیمت شد.

و از همه بدتر اینکه، تحلیلگران هشدار داده اند که احتمال دارد مسی که در انبارهای ایالات متحده ذخیره شده، دوباره روانه بازارهای جهانی شود. زیرا دیگر تقاضای داخلی که انتظارش می رفت وجود ندارد، و این مس اضافی وارد بازاری می شود که نشانه هایی از ضعف را از قبل نشان داده است.

مس: عرضه و تقاضا

قیمت مس فقط تحت تاثیر سیاست های ایالات متحده نیست؛ بلکه مشکل تقاضای جهانی نیز وجود دارد، مخصوصاً از طرف چین که بزرگ ترین مصرف کننده مس در دنیاست.

در ماه ژوئیه، بخش تولید چین دوباره با کاهش مواجه شد. سفارش های صادراتی برای چهارمین ماه پیاپی کاهش یافتند و اخراج نیروی کار کارخانه ها سرعت گرفت. این نشانه های خوبی برای بازار مس نیست، زیرا این فلز به طور گسترده در صنایع ساخت و ساز و تولید کاربرد دارد.

در سمت عرضه، کشور شیلی که بزرگ ترین تولیدکننده مس در جهان است، گزارش داد که تولیدش در ماه ژوئن 6% کاهش یافته. در شرایط معمولی، این موضوع باید به حمایت از قیمت ها کمک می کرد؛ اما اکنون، ضعف تقاضا تاثیر بیشتری نسبت به محدودیت های عرضه دارد.

چه اتفاقی در آینده می افتد؟

فعلاً قیمت مس در حدود 4.43 دلار معامله می شود و تلاش دارد پس از سقوط اخیر، به ثبات برسد. انتظار می رود نوسانات قیمت در هفته های آینده محدود باقی بمانند، مگر اینکه رویداد بزرگی رخ دهد.

در کوتاه مدت، ممکن است قیمت ها کمی بهبود یابند، زیرا بازار در حال هضم خبرهای مربوط به تغییر سیاست هاست. اما با توجه به فشار اقتصادی در چین و افزایش ذخایر جهانی، جای زیادی برای رشد شدید قیمت وجود ندارد.

تصمیم تعرفه ای

معافیت مس پالایش شده از تعرفه 50 درصدی مزایای مشخصی داشت: از تولیدکنندگان ایالات متحده در برابر افزایش ناگهانی هزینه مواد اولیه محافظت کرد، از شدت گرفتن تورم جلوگیری نمود، و روابط تجاری با تامین کنندگان اصلی مثل شیلی، کانادا و مکزیک را حفظ کرد.

اما این تصمیم، هدف اولیه تعرفه ها را تضعیف کرد؛ این هدف اولیه عبارت بود از حمایت از تولیدکنندگان داخلی و کاهش وابستگی به فلزات وارداتی. از آنجاییکه مس پالایش شده همچنان بدون تعرفه وارد می شود، ذوب کاران و معدن کاران ایالات متحده از این تغییر سیاست سود چندانی نمی برند. همچنین اعمال تعرفه فقط بر روی محصولات نیمه ساخته (مثل سیم و لوله) می تواند زنجیره تامین را که به هر دو نوع مس خام و بازیافتی وابسته است، دچار اختلال کند.

جمع بندی نهایی اینکه

سقوط قیمت مس نتیجه تلاش معامله گران برای تطبیق با تغییر ناگهانی قوانین بود. حالا که گرد و خاک این بحران فرو نشسته، بازار با یک پرسش اساسی روبه روست:

• اگر اقتصاد چین همچنان ضعیف باشد و ذخایر جهانی همچنان افزایش یابد، در آن صورت آیا قیمت مس می تواند دوباره احیا شود؟

فعلاً بازار مس در حال تلاش برای رسیدن به تعادل است.