Accord commercial entre l'Inde et les États-Unis : une question de survie pour la Chine

L'Inde s'empresse d'éviter les tarifs douaniers et de rester dans le jeu alors que les États-Unis redessinent leur carte commerciale mondiale sans la Chine.

La ministre indienne des Finances, Nirmala Sitharaman, est aux États-Unis cette semaine, et les gros titres laissent penser qu'elle effectue une tournée de charité pour renforcer la coopération économique et finaliser un accord commercial gagnant-gagnant. C'est la version officielle.

En réalité, l'Inde cherche à limiter les dégâts et à conclure un accord avant que les États-Unis n'imposent des droits de douane sur ses exportations. Cela n’a pas grand-chose à voir avec des valeurs partagées ou avec l’approfondissement des liens stratégiques. Il s’agit d’éviter les tarifs douaniers, de sauver les exportations et d’exploiter la réaction mondiale contre la Chine.

Vous entendrez parler d'ajustements tarifaires réciproques et de l'élan des échanges bilatéraux. Voici ce qui se passe réellement:

• Trump a donné 90 jours à ses partenaires commerciaux pour plier ou saigner sous les nouveaux tarifs américains.
• L'Inde, avec un excédent commercial de 45,7 milliards de dollars avec les États-Unis en 2024, sait qu'elle est dans le collimateur.
• Le gouvernement indien propose désormais de réduire les droits de douane sur plus de la moitié des importations américaines, non pas parce qu'il le veut, mais parce qu'il le doit.

Chine - L'éléphant dans la pièce

Personne ne le dit ouvertement, mais la Chine est la force invisible qui façonne cet accord.

• Les États-Unis veulent réduire leur dépendance à la Chine.
• L'Inde veut être le remplaçant.
• Les deux parties ont besoin que cet accord ressemble à une alliance stratégique, alors qu’il s’agit en réalité d’une transaction née d’une nécessité mutuelle.

L'Inde sait qu'elle ne peut pas surpasser la Chine en termes d'exportations. Mais elle peut se présenter comme l'option politiquement la plus sûre, même si cela implique d'offrir aux États-Unis des conditions commerciales favorables qui ne seraient pas viables en temps normal. Il ne s'agit pas de construire des ponts. Il s'agit de détruire les anciens (Chine-États-Unis) et de construire des ponts temporaires (Inde-États-Unis) par incitations commerciales, géopolitique et désespoir.

Que se passe-t-il et ce que les traders devraient observer

Les États-Unis bénéficient d'un meilleur accès aux marchés indiens, de droits de douane réduits et d'une victoire publique pour le programme « America First » de Trump. L'excédent commercial a fait de l'Inde une cible, et elle propose désormais des réductions tarifaires uniquement pour maintenir ses exportations. Les multinationales bénéficient d'un accès alternatif à leurs chaînes d'approvisionnement, loin de la Chine. Les exportateurs indiens bénéficient d'un sursis, si l'accord est conclu dans les délais.

• Ignorer les déclarations souples. Observer les délais serrés. Juillet est la limite dans le sable.
• Les secteurs indiens fortement exportateurs, comme l'industrie pharmaceutique, les pièces automobiles et le textile, augmentent ou diminuent en fonction de la concrétisation de cet accord.
• Les entreprises américaines avec exposition Chine ? Si cet accord marque un véritable tournant vers l'Inde, il faudra surveiller les transferts de capitaux.
• Impact du FX: Un accord stable soutient la roupie. En cas d'échec des négociations, il faut se préparer à une faiblesse de la roupie indienne et à une possible fuite vers le dollar.

En résumé

Ce pacte commercial— si cela se produit— ne sera pas une avancée historique. Ce sera une poignée de main désespérée entre deux gouvernements cherchant à résoudre des problèmes plus importants:

• L’Inde essaie de ne pas perdre l’accès à son plus grand marché.
• Les États-Unis tentent de maintenir leur stratégie anti-Chine sans détruire leur propre chaîne d’approvisionnement.